半夏投资创始人李蓓近期在一场直播中旗帜鲜明地提出，明年初或者年中美国衰退兑现后，A股有望迎来一轮长期牛市。

 

　　李蓓认为，中美市场没有很强共振，它体现为中外的错位，美国还会继续加息，但中国利率很难大幅上升，无论在实体需求领域，还是流动性方面，市场都缺乏共振，可能会比较纠结。明年年初或年中，美国经济可能发生衰退，衰退结束或衰退兑现，我们能够看到A股的盈利底，之后会是新一轮长期牛市。后续应该是大宗商品和股市长期走牛，利率大周期上行。

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　　在李蓓看来，拉长时间看，新能源中的一些领域(比如说新能源车)还有上升空间，但她认为光伏板块可能存在较大风险。光伏门槛正在降低，很多设备都开始国产化，先进入者并没有太多优势，反而是后进入者可以轻装上阵，用低价的国产设备和最新技术路径去进行市场竞争。同时现在市场又给了光伏特别高的估值，平均PB高于五倍。最后一定会导致产业格局的恶化。此外，光伏行业的渗透率已经不低了，风电加光伏如果从新增装机的角度，渗透率应该已经在60%~70%左右。